带你了解债 手机mg老虎机游戏网址券界的“双子座”

时间:19-02-15 06:59 责任编辑: 来源: 点击:

  前言:大家都知道,星座中的双子座是一个具有双面性格的星座。而在债券领域,也有一个拥有双重属性的投资品种,就是可转债!在当前股市逐渐回暖的背景下,可转债备受关注,它究竟有哪些特别的投资优势,现在配置时机如何呢?今天,笔者带大家一起了解这个债券界的“双子座”。

  一、可转债的“双子座”气质

  可转债,全名是“可转换债券”,是上市公司发行的一种债券,具有三个“双子座”关键气质特征:债、股、转换。

  债性:和其它类型的债券一样,可转债也有约定的利率和期限;

  股性:当持有人将其转换为股票后,它就具有了股票的特性;

  可转换性:这是其最重要的标志,假设持有人看好发债公司的股票增值潜力,就可按照约定的转换价格将债券转换为股票。

  举个例子:

  某可转债A,发行票面面值100元,票面利率1.5%,4年到期,转股价格为5元。某人花1000元买了10张债券,如股价不变,则可转换成1000÷5=200股。

  两种情形:

  1)符合转股条件时,股票价格为10元,选择转换为股票,盈利为200×(10–5)=1000元。

  2)符合转股条件时,股票价格小于5元,若转换为股票则亏损,选择继续持有债券,到期收取本金和利息1000+1000×1.5%×4=1060元。

  二、可转债有哪些优势

  巴菲特认为可转债是他保持长期不亏损的重要交易品种,独特的双重属性让可转债能够做到进可攻、退可守。

  进可攻:到了牛市或者市场转好的时候,可转债会跟着正股上涨,获利空间变大;

  退可守:本质上是债券,有固定的利息收入,在公司不违约的情况下,到期可以收到本金和利息。

  因此,可转债适合不愿承担太大风险,但又不想错过市场行情的长期稳健投资者。

  三、现在适合配置可转债吗

  讲到这里,大家可能想跃跃欲试了。那么,目前可转债表现如何,后市是否值得配置呢?

  事实上,可转债市场已出现回暖趋势。笔者展示两组数据:

  据Wind数据,今年年初至2月11日,中证转债指数涨幅(7.11%)领先上证综指(6.42%),全市场已上市的可转债,取得正收益的有110只,占比超90%(图一);

  据Choice最新数据,仅开年1个月可转债发行规模便已超330亿元。同时,回溯历史数据,可转债发行规模从2015年的不足百亿到2018年的超千亿,也可看出其增速明显(图二)。

  可以说,从目前时点看,可转债迎来了配置较佳时机:

  第一、可转债处于估值低点:数据显示,当前有近半数可转债二级市场价格低于100元,溢价率高,估值普遍偏低;

  第二、可转债市场扩容:规模扩大吸引资金流入,改善流动性,同时投资标的日益丰富,择券范围和时机增多;

  第三、股市处于相对低位:目前股市点位相对较低,但2019年不确定性较大,此时配置可转债既是防守也是对股市的长期布局;

  第四、市场相对宽松有利债市:宽松的货币政策带来的较低利率水平和资金成本,给可转债配置提供了合适环境。

  四、如何投资可转债

  我们在前边分析了可转债的投资价值,那么,普通投资者如何抓住难得的布局时机呢?笔者建议,考虑涉及到选券、转股、套利等复杂操作,投资者可借助可转债基金这一便捷渠道。

  买入可转债基金,一来专业的基金经理可以帮我们选择质地好的可转债,省时又省心;二来通过配置一篮子可转债,有效分散风险。

  展望后市机会,长盛基金认为,结合转债绝对价位及估值均已接近历史底部,下修案例预计继续增加,转债安全性明显提高,其“退可守”特性有望获市场重视,左侧布局配置是主线。但是,由于短期内权益市场缺乏清晰的上涨触发剂,对交易性机会仍需谨慎。

  可以说,在当前市场环境下,投资者布局可转债基金这种“攻守兼备”的品种是个不错的选择,恰也印证了业内这句俗语:牛市股,熊市债,牛熊不定可转债,欢迎感兴趣的投资者持续关注。

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